O financiamento de risco permanece estável na França graças às startups de IA

Alex Dewez, um parceiro da 20VC, acaba de lançar seu muito aguardado relatório Estado do Ecossistema de Tecnologia Francês 2024. Este é um bom complemento ao relatório de Atomico sobre o Estado da Tecnologia Europeia, oferecendo uma visão mais detalhada sobre as startups francesas em particular.

Para contextualizar, a conclusão do relatório da Atomico é que as startups europeias levantaram $45 bilhões em 2024, comparado a $47 bilhões em 2023. Esse valor representa uma queda de apenas $2 bilhões, mas é uma diminuição de mais de 50% em relação aos números de 2022.

Na França, as tendências gerais são mais ou menos semelhantes. Segundo Dewez, com €7,1 bilhões em financiamento de risco em 2024, essa métrica está ligeiramente acima de 2023 (€6,8 bilhões). No entanto, em 2022, as startups francesas levantaram até €11,8 bilhões.

É claro que os dados sobre empresas privadas variam de uma fonte para outra. Por exemplo, segundo a EY e conforme noticiado pelo Les Échos, o financiamento de risco está ligeiramente em baixa em 2024 em comparação a 2023 (€7,8 bilhões contra €8,3 bilhões).

A conclusão é semelhante. O financiamento de risco está mais ou menos estável ano após ano, com a inteligência artificial representando uma parte maior do montante total.

Há duas formas de encarar isso. A visão pessimista seria que, se não fosse pela inteligência artificial, estaríamos enfrentando uma desaceleração no financiamento de startups. A IA agora representa 27% do valor total do financiamento em startups francesas. Startups de IA levantaram 82% mais dinheiro em 2024 em comparação a 2023. E o financiamento fora da IA caiu 11% ano após ano.

A visão otimista é que a inteligência artificial representa a próxima grande oportunidade para startups, com mais investidores de tecnologia optando por focar especificamente nesse segmento. É possível que alguns fundadores de IA teriam iniciado uma startup não relacionada à IA em um ambiente diferente. A indústria de tecnologia é composta por verticais permeáveis, com muitos investidores adotando uma abordagem oportunista, sem um vertical de investimento específico em mente.

Em consequência desses dados, a França continua sendo o terceiro maior ecossistema de tecnologia na Europa, atrás do Reino Unido e da Alemanha com base nos montantes totais de financiamento. Contudo, como a Alemanha é um país mais descentralizado, Paris é a segunda cidade europeia, à frente de Berlim e atrás de Londres.

Agora existem 45 unicórnios na França – embora alguns deles sejam unicórnios apenas no papel e possam não manter esse rótulo por muito tempo. Três novas startups entraram para o grupo em 2024 – a startup de software de contabilidade Pennylane, a plataforma de planejamento empresarial Pigment e a ferramenta de desenvolvimento de software impulsionada por IA, Poolside.

O ano de 2024 também foi marcado por falências em grande escala. Algumas empresas que enfrentaram dificuldades incluem Ynsect, Cubyn, Masteos, Luko e Cityscoot. O cenário macroeconômico em mudança tornou mais difícil levantar rodadas de crescimento sem um desempenho financeiro sólido para justificar o investimento.

Além da Poolside, outras promissoras startups de IA com sede na França incluem a criadora do modelo de fundação Mistral AI, as empresas de descoberta de medicamentos baseadas em IA Owkin e Aqemia, bem como as aplicações de IA PhotoRoom e Dust.

Dewez acredita que há um punhado de empresas em estágio avançado que podem estar prontas para abrir capital porque geram mais de $300 milhões em receita recorrente anual, crescem de 20 a 30% ano após ano e são lucrativas ou estão prestes a se tornar lucrativas. Empresas que atendem a todos esses critérios incluem Back Market, Dataiku, Doctolib, Qonto e Content Square.

No entanto, assim como no Reino Unido, a França permanece um mercado tímido quando se trata de IPOs. A maioria das empresas de tecnologia francesas provavelmente considerará listar suas ações nos EUA. Mas isso pode parecer uma tarefa difícil para empresas que não possuem clientes nos EUA (como Doctolib e Qonto, por exemplo).

Em relação às saídas, embora o número total de saídas tenha diminuído 14% ano após ano, Dewez acredita que o valor total das saídas permaneceu estável nos últimos três anos, em torno de €12 bilhões.

Um último dado interessante que pode ser preocupante para a próxima geração de fundadores de startups, os fundos do Reino Unido têm investido a um ritmo mais baixo em startups francesas. Será interessante ver se essa tendência terá implicações mais amplas para a saúde geral dos ecossistemas de tecnologia franceses nos próximos anos.