Apesar de os VCs investirem US$ 75 bilhões no quarto trimestre, dados mostram que ainda é difícil para as startups levantarem recursos.

Após dois anos de atividade de investimento relativamente contida, parece que os capitalistas de risco estão começando a destinar capital para startups novamente em níveis semelhantes aos da era da pandemia. Mas um olhar mais atento revela que na verdade não é bem assim.

No quarto trimestre do ano passado, investidores destinaram $74,6 bilhões para startups nos EUA, um aumento substancial em relação à média de $42 bilhões investidos em cada um dos nove trimestres anteriores, de acordo com os dados da PitchBook divulgados na terça-feira.

Embora esses níveis de financiamento tenham sido vistos anteriormente apenas durante o pico da era ZIRP (final de 2020 até 2021), a realidade é que este recente aumento no financiamento de capital de risco está beneficiando desproporcionalmente um pequeno número de empresas. Na verdade, $32 bilhões, ou 43,2% da atividade de investimento do Q4, foram direcionados a precisamente alguns poucos negócios de enorme porte:

Databricks: Em dezembro, a empresa de análise de dados levantou $10 bilhões com uma avaliação de $62 bilhões.

OpenAI: A criadora do ChatGPT garantiu $6,6 bilhões com uma avaliação de $157 bilhões no início de outubro.

xAI: A xAI de Elon Musk, que está desenvolvendo um modelo de IA generativa chamado Grok, arrecadou $6 bilhões de investidores em dezembro.

Waymo: O desenvolvedor de carros autônomos, que opera serviços de robô-táxi em São Francisco, Los Angeles e Phoenix, assegurou uma Série C de $5,6 bilhões em novembro, liderada pela empresa-mãe Alphabet e acompanhada por várias renomadas firmas de capital de risco do Vale do Silício.

Anthropic: Em novembro, o desenvolvedor de modelos de IA generativa levantou $4 bilhões da Amazon.

Sem esses megacompromissos, a atividade de investimento do Q4 teria refletido a média dos dois anos anteriores de $42 bilhões. Essa concentração acentuada do investimento em capital de risco destaca a crescente disparidade entre algumas empresas bem financiadas e o ecossistema mais amplo de startups.

Resta ver se 2025 verá a continuidade dos altos níveis de investimento em capital de risco observados no Q4 do ano passado. No entanto, a maior parte do financiamento de capital de risco provavelmente continuará a fluir para um pequeno grupo das empresas de IA mais promissoras.