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O fundador da DeepSeek, Liang Wenfeng, não tem pressa em obter investimentos de fora, informou o WSJ na segunda-feira.

A DeepSeek é uma das startups de IA mais quentes do mundo atualmente, após a empresa chinesa ter impressionado o Vale do Silício com seu último modelo no início deste ano.

Diferente de seus concorrentes, fornecedores de modelos de IA, que costumam anunciar rodadas de investimentos com grandes investidores, Liang não anunciou nenhuma captação, apesar do forte interesse de capital de risco. Rumores sobre possíveis investidores alimentaram até mesmo (sem fundamento) altas em algumas ações chinesas.

O fundador da DeepSeek não quer perder o controle

Uma análise dos registros corporativos chineses realizada pelo TechCrunch mostra que Liang detém 84% da DeepSeek. O restante da startup é possuído por indivíduos afiliados ao fundo de hedge de Liang, High-Flyer.

Isso significa que, ao contrário da maioria das startups, que requerem capital externo e estão acostumadas a pelo menos alguma influência externa, a DeepSeek é basicamente um show de um homem só. E Liang não tem a mais alta consideração pelas opiniões dos VCs.

Quando Liang tentou levantar capital no passado, ele foi desestimulado pelo foco dos VCs na monetização rápida da IA em vez de pesquisa fundamental, ele disse em uma entrevista de 2023 com a mídia chinesa.

Portanto, uma das grandes razões pelas quais Liang não aceitou os investidores que batem à sua porta é que ele não quer compartilhar o controle de sua empresa, informou o WSJ.

A DeepSeek ainda não precisou de financiamento externo — ainda

A maioria das startups precisa de capital de investidores desde o começo. Mas a DeepSeek é uma entidade única. Liang conseguiu financiar a DeepSeek através dos lucros da High-Flyer, reduzindo sua necessidade de investimento externo.

“Dinheiro nunca foi um problema para nós; as proibições de remessas de chips avançados são o problema,” disse Liang em 2023.

Investidores poderiam aprofundar preocupações sobre confiança e privacidade

Como uma empresa chinesa, a DeepSeek opera sob estritas leis chinesas que concedem ao seu governo amplo acesso a dados.

As preocupações sobre isso levaram a DeepSeek a ser banida por um número crescente de governos e até algumas empresas privadas.

Esses banimentos poderiam piorar ainda mais se a DeepSeek aceitar financiamento de um investidor chinês, que enfrenta problemas semelhantes.

O governo dos EUA tem um histórico de sancionar empresas tecnológicas chinesas que dizem estar próximas do governo chinês, como a gigante de telecomunicações Huawei e o popular fabricante de drones DJI.

Isso não impediu que algumas entidades estatais chinesas se aproximassem da DeepSeek para investimento, conforme reportado pela The Information, embora não haja indicações de que a DeepSeek tenha aceitado qualquer proposta.

Por que tudo isso pode mudar

Isso não significa que a DeepSeek nunca levantará capital externo.

No início deste mês, a DeepSeek anunciou uma margem de lucro (em grande parte teórica) pela primeira vez, sinalizando uma mudança em direção à monetização — algo que os VCs valorizam, mas que Liang anteriormente descartou.

Para acompanhar outros gigantes da IA, a DeepSeek também precisará de acesso a chips de IA mais e melhores — o maior gargalo em seu desenvolvimento, disse Liang em 2023. Esses chips são caros e fortemente restritos na China devido a controles de exportação dos EUA.

A capacidade da DeepSeek de se autofinanciar pode também estar diminuindo. Enquanto a High-Flyer teve bom desempenho no passado, alguns de seus fundos principais apresentaram desempenho abaixo do esperado desde 2022, informou o WSJ.

Além disso, não ajuda que o governo chinês esteja reprimindo fundos quantitativos como a High-Flyer desde 2024.

Embora poucos nomes concretos estejam circulando, a DeepSeek já despertou o interesse da Tencent e Alibaba, segundo múltiplos relatos de notícias.

A DeepSeek não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

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